2024/06/03

• 美台股追蹤：
• 美股和台股在本週進行適度回檔，但是乖離回檔幅度並不大，過去一週資金變化平靜，我僅有少量佈局下跌幅度相對大，已經跌破半年線的道瓊 DIA，並沒有針對科技股 ETF 加倉。
• 事實上，目前美股幾乎都由幾支科技巨頭撐起，這使得過去我在 QQQ、SOXX 績效有相對亮麗的表現，然而，我並不會因為這些部位的創高，就認為景氣已經進入全面復甦，因為中小型股還有很長段路要走，週期不會趕著結束。
• 以下圖來看，為標普等權指數與標普 500 指數的比值，過去一年是高速向下，代表著美股是由少數科技巨頭拉動指數創下新高，標普的其他科技股都沒有太亮麗的表現。
• 當然，我始終相信年底前，還會有一次均值回調的空間，根據過去選舉年經驗，六月到八月走勢相當強勁，但在九月、十月選舉前則會適度回調，我預估還有本輪景氣循環最後一次中量資金的買入機會。
• 最後，許多會員朋友還是會擔心，美國實體經濟似乎不像 AI 行情表現的這麼好，這是因為，目前消費受到高利率的抑制，而製造業則是受到新生產力週期 AI 的拉抬，我們以下圖標普收益來看，有接近一半都是由商品製造業所驅動，然而放大到美國經濟，則由接近七成是由服務驅動，這就導致 AI 對獲利的拉抬，沒辦法直接反映到實體經濟上，因為經濟增長主要還是靠服務業。
• 然而，我們投資股票，只要確保消費不衰退，商品端又能夠有帶貨潮，就足以確保獲利上行和股價新高了。
• 美債追蹤：
• 本週隨著美股回檔，雖然債券價格未破底，但我適度又佈局了一些投等債，確保股債比穩定，時間來到六月，相對於五月初的資產比例，由於我在上個月付了一些預售工程款，現金水位從 13% 下滑至 10%，股市比例因為市值膨脹而增加，目前已經來到 73%，債券價格因為微跌，使比例縮小至 13%。